亏到失眠！——千鑫点信息咨询服务公司

此外，我们必须考虑能繁母猪的单产质量，可以看MSY指标（每头母猪每年能提供的育肥猪出栏头数）。

千鑫点信息咨询服务公司

据中金公司，2025年我国MSY生产指数达到23.93头，较2024年高基数再次增加1%，为2018年以来新高。

也就是说，母猪是少了点，但随着技术革新，它们越来越能生，导致市场上的猪反而更多了。

具体看，据Mysteel样本数据，截至2026年2月，我国新生仔猪数量578.04万头，环比小幅增加0.75%，同比增加8.2%。

注意，生猪养殖存在5个月左右的周期，2026年4-6月的出栏量，对应2025年11月-2026年1月的新生仔猪数，而这三个月的新生仔猪数同比均增长8%左右。

因此可以推测，二季度生猪出栏量仍将同比明显增加。而二季度是生猪消费淡季，供给端的增加，无疑会进一步冲击猪价。

其次，养猪行业集中度快速提升，拉长了产能出清周期。

据东方证券，2020年全国生猪养殖规模化率（年出栏500头以上规模养殖场户占比）为57.1%，到2024年末已经提升到70%。

2024年TOP20生猪养殖上市公司总体出栏量达19423万头，占全国出栏比重从2023年的24.59%提升至27.63%，话语权加速向头部企业集中。

头部企业有雄厚的资金和技术优势，还有丰富的融资渠道，可以有效降低平均养殖成本。

如龙头牧原股份，2025年成本压降至12元/公斤，抗风险能力远高于中小散户。

千鑫点信息咨询服务公司

对他们来说，一时的亏损不重要，重要的是，在猪价低迷、成本普遍上升时，逆势扩产抢占市场份额。

于是乎，猪价越跌，巨头大户越要多养猪，产能不但没有快速出清，反而在不断增加，整个行业的产能出清周期被硬生生拉长。

另外，从需求端看，牛羊鸡肉等低脂高蛋白肉类越来越受欢迎，猪肉这个曾经的中国餐桌霸王逐渐被冷落。

据中国畜牧杂志，2025年禽肉、牛肉产量分别同比增长6.7%、2.8%。

加上全国人口总量减少、老龄化程度加深，大家对猪肉的需求就更低了。2025年居民家庭人均猪肉消费量26.6 kg，同比下降5.4%，连续2年下跌。

过剩的供给端已经难以去化，消费端的持续萎缩更是本就艰难的生猪行业雪上加霜。

所以，生猪养猪行业寒冬短期内难言结束。

在生猪实业投资上，当下不进场是最好的选择。

投资上，警惕那些疯狂加杠杆、盲目扩张的猪企。

毕竟这场仗依然看不到曙光，但杠杆是有成本的，哪天撑不住就有资金链断裂的风险。

我们也注意到，部分基金公司在3月中东地缘冲突带动农林牧渔板块上行时，发行了相关养殖类指数基金。

千鑫点信息咨询服务公司

如果确实想参与，建议用定投方式，不要梭哈，做好长线准备，给自己留条后路。