全国猪粮比价持续下跌——千鑫点信息咨询服务公司

中东地缘冲突下，国际原油价格飙升，由此带动生物燃料需求激增，全球范围内的玉米、大豆被大量购买去提炼燃料，推高了国际粮食价格，并传导到国内。

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从下图可以看到，全国玉米、大豆价格自3月以来出现明显拉升。

新希望、双胞胎等头部饲料企业也在3月初集体宣布涨价，猪饲料每吨涨价50-100元左右。

猪粮比是用生猪价格除以玉米价格，反映养猪能赚多少钱。比值越高，利润越厚；比值越低，亏损越深。

业内公认的盈亏平衡点大概是6:1，现在猪粮比远低于5:1的一级预警线，全行业处于严重亏损状态。养猪就得喂，喂了又要亏，那就只能卖。

据农业农村部数据，今年1-2月，全国生猪定点屠宰企业屠宰量达7581万头，同比增加21.9%。

截至3月底，卓创134家样本企业的屠宰日度开工率达36.76%，较去年同期增加5个百分点。

联系前边你会发现，这产生了一个非常严峻的问题。

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养猪户担心猪价继续下跌，因此纷纷卖出，但供给增加无疑会进一步压低猪价，形成“越跌越卖、越卖越跌”的恶性循环。

尽管当猪粮比跌破一级预警后，按规定必须启动中央和地方冻猪肉收储，4月1日国家也确实开展了第二批中央冻猪肉收储工作。

但收储终究只能是托底，并不能扭转乾坤彻底拉涨猪价。

猪价的下跌、磨底，全行业的亏损困境，难言见底！

无论是实业还是股市投资，大多数人都有一种“跌了这么久，应该反弹了”的抄底心理。

但大多数人往往会低估底部的长度，抄底抄在半山腰。

养猪行业也一样，尽管前有周期规律指引，如今却迟迟等不到反转，这个行业到底怎么了？

反常之下，是养猪业的核心逻辑已经彻底变了！

首先，从供给端看，表面上确实在去产能，但随着母猪的生产能力强化，导致隐性产能急速膨胀，生猪供给反而大增。

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2021年6月，我国能繁母猪存栏量达到4564万头的高峰，此后虽有阶段性回升，但整体趋势在不断下降。

2024年11月小幅反弹至4080万头后，继续开启去化进程，到2025年底降至3961万头。

虽然在去化，但仍在正常保有量3900万头之上，产能去化进度不及预期。