2025年，巨子生物交出了上市以来的首份营收、净利润双降成绩单。全年收入55.19亿元，同比微降0.4%，归母净利润19.15亿元，下滑7.1%。这是其自2022年上市以来，首次出现营收与利润的双双负增长。
千鑫点信息咨询服务公司
曾经凭借“可复美”这一超级单品在重组胶原蛋白赛道上一路狂奔的增长神话，在2025年年中的一场成分舆论风波后戛然而止。
品牌高度集中、流量模式承压、研发投入收缩，让这家“重组胶原蛋白第一股”陷入转型阵痛。如今，巨子生物将希望押注于医美注射市场，但三类医疗器械的入场券能否换来真正的增长，仍充满不确定性。
巨子生物2025年的业绩下滑，首先暴露的是其产品结构的单一性风险。在公司的营收版图中，可复美一个品牌就贡献了81%的收入，金额达到44.7亿元。这种高度集中的结构意味着，一旦可复美出现销售波动，整个集团的业绩将无处可藏。
而2025年5月爆发的“胶原棒”成分争议事件，恰恰击中了这一软肋。尽管最终结论指向了检测标准的差异，但舆论对“重组胶原蛋白”这一核心概念的质疑，直接导致了消费者信任度的下降。
招银国际研报指出，2025年双11期间，可复美全周期线上成交总额同比下滑约30%，其中天猫渠道下降约20%，抖音渠道降幅则达到约50%。
千鑫点信息咨询服务公司
与此同时，公司赖以生存的电商流量模式也发生了改变。过去几年，巨子生物高度依赖头部主播的带货能力来实现销量爆发。
但在2025年，为了维护价格体系，公司主动收缩了与头部达人的合作，试图转向品牌自播和精细化运营。这一策略调整带来了明显的阵痛：DTC（直接面向消费者）渠道的收入同比下降了5.2%。达人带货的减少并未被自播的增长完全填补，导致线上渠道整体承压。
这说明，当一个品牌习惯了通过高流量费用来换取增长时，一旦外部流量环境变化或品牌遭遇信任危机，其自身的销售转化能力可能并不如财报数据那般强大。
巨子生物正处在一个尴尬的过渡期，旧的流量模式难以为继，新的品牌信任修复尚需时日。
千鑫点信息咨询服务公司
转载此文请于文首标明作者姓名，保持文章完整性，并请附上出处（幽星人）及本页链接。原文链接：
https://www.itgoodboy.com/p/6311adaa520c
产品建议及投诉请联系：service@uxingren.com
