AI时代的“集装箱”——千鑫点信息咨询服务公司

业内对于Token的热度也直接投射到资本市场。“Token第一股”迅策股价，已经从上市之际的40港元附近狂飙5倍。该公司收费将从订阅和交易制向Token升级，这将使收益与客户价值创造深度绑定，实现利润率扩张。

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同样在港股上市的美图公司，商业模式也在从订阅模式延伸到Token消耗。公司首席产品官陈剑毅用咨询举例，“每个行业的咨询费都不一样，针对不同行业所能创造的商业价值做Token定价”。

一个美国程序员打开电脑，调用DeepSeek的API来写代码。敲下回车后，请求数据通过太平洋海底光缆，到达中国西部的数据中心，中国的GPU集群消耗着中国电力，帮这位程序员把代码“跑”出来，结果再传回美国。整个过程不到1秒钟，算力、电力都没有离开中国，而程序员为这次服务支付了数美元。这是Token出海的一个典型场景。

上世纪50年代，全球贸易的成本一半左右是装卸费，后来集装箱被发明，货物运输被标准化，全球贸易迎来大繁荣。谷少辉将Token比作“AI时代的集装箱”——中国本土AI模型通过API接口向全球提供推理服务，按处理量计费，算力与电力实现“数字化出口”。

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3月30日，据全球大模型聚合路由平台OpenRouter数据，上周全球模型调用量排名榜中，国产大模型调用量连续一个月超过海外模型。MiniMax、月之暗面等排名持续靠前。资本竞逐下，今年刚上市的智谱、MiniMax这两颗国产AI大模型“双子星”，市值直逼京东。

最新财报显示，MiniMax去年收入7903万美元，超过70%收入来自国际市场。此外，Kimi等多家平台均对证券时报记者证实，API海外调用今年以来快速增长。

中国模型足量、低价，一些企业乐意花钱补贴海外开发者，这些都放大了市场持续调用的需求，增强了中国Token服务在全球市场上的推广和使用中的优势。在谷少辉看来，这是政府工作报告中“算电协同”、“智能经济新形态”在产业层面的落地。“Token出海，或成为中国制造之后下一个出口引擎。”他说。

中美大模型性能差异不大，价格却有数倍之别，背后原因在于中国电力和算力优势。中国借助“东数西算”、数字经济等超前布局，接住了Token消耗狂飙的红利。有券商测算，国产AI模型综合推理成本仅为海外的1/10至1/6，多维优势转化为中国在全球AI服务市场的定价权。

Token成为“新大宗”，数据中心从存储设施演变为“Token工厂”——进入的是数据和电力，产出的则是词元和智能体执行能力。今年以来，二级市场资金多次围猎电力板块，背后原因就与“Token工厂”可能带来电力价值重估有关。

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长期聚焦AI产业投资的基金经理杨勇举例，一度电直接出口通常在0.5元左右；做成铝锭可售1.5元；用来跑大模型推理，能产生500万Token，按照国内模型定价可以卖到10元，按照OpenAI定价可以上百元。

谷少辉认为，几乎所有产业出海都与电力优势相关。“制造业出海，可以视为电力加劳动力；精炼稀土等出海可以看作电力加资源；电力加算力下的Token出海是第三种电力出海形式。Token不是实物，而是服务贸易，这可能导致未来中美双边服务贸易差缩窄。”

“所有产业都值得被Token重构一遍，企业应该评估自己能不能装到Token里卖（服务）。”谷少辉说，“设计、咨询、教育……一旦变成可计量的智能服务，就可以规模化，这将是诞生新的垂直产业巨头的土壤”。