资金从美国分散投资至欧洲——千鑫点信息咨询服务公司

上半年，欧洲Stoxx Europe 600指数上涨7%，同期标普500指数涨幅为5%，意味着欧洲股市经历了十多年低迷后正在复苏，以有史以来最大幅度（美元计价）跑赢了美股。欧元对美元上半年上涨13%，在刚刚结束的6月录得过去八年来最长的月度连涨纪录。摩根大通预计今年年底，欧元对美元将升至1.2，更高于2024年底的1.04。而就在去年，市场还在讨论，欧元对美元跌破平价。此外，由于美国关税政策反复、财政前景恶化，令美债黯然失色，德国国债自4月以来的表现也优于美债。千鑫点信息咨询服务公司

分析师认为，由于担心美国总统特朗的关税和减税计划将影响企业收益，并重新点燃美国通胀，进一步扩大美国财政赤字，全球投资者将继续放缓对美元资产的购买，并分散投资到欧洲。欧洲自身一些政策转变，包括扩大财政支出，欧洲央行大幅降息等，也创造了更有利的投资环境，蕴育了各种投资机会。

根据美国银行本月发布的最新基金经理调查，34%的投资者选择增持欧元区股票，36%的投资者选择减持美国股票。同时，超过一半的资产管理公司预计除美股外的全球其他主要股指，将成为未来五年的顶级资产类别，而只有23%的公司在该选项中选择了美股。千鑫点信息咨询服务公司

美国银行还援引EPFR Global数据称，自2025年初以来，专注于欧洲的股票基金吸引了460亿美元的新资金流入，如果该趋势持续，欧股有望录得有史以来第二大年度资金流入。这与去年的情况形成了鲜明对比，去年欧股整体录得660亿美元的资金流出。瑞银集团预计，未来五年，将有1.2万亿欧元（1.4万亿美元）的资金选择从美股转向欧欧股。同时，在此期间，美股的全球投资者持股比例将从目前的30%降至27%。

不仅欧股，在固定收益领域，上半年也有超过420亿美元流入欧洲债券基金，这些基金专注于投资以欧元计价的债券。同期，专注于美债投资的基金，只录得56亿美元资金流入，这也标志着2024年的趋势发生了转变。美国银行还援引数据补充称，就连美国企业也在以前所未有的规模，发行欧元计价债券。

法国外贸银行的跨资产策略师特塔德（Emilie Tetard）称：“美国例外论正触及极限。过去数年，全球投资者蜂拥而入美股，但预计未来流向美元资产的资金流将趋于正常化，理由是美元贬值、美国政治风险上升、全球人工智能（AI）竞争以及美国与其他发达经济体的经济增长差距缩小。美国投资者将分散投资到欧股等其他全球主要股指上，非美投资者也将把投资比重更多分配到本国股市上。”千鑫点信息咨询服务公司

美国银行的股票销售部门负责人科尼格（Erik Koenig）透露：“我们看到投资者对欧洲资产的需求非常强劲，尤其是来自美国的资金。虽然欧洲过去曾面临可能阻碍其市场发展的挑战，但现在投资者对其长期潜力的信心越来越大，且欧股的估值相对美股来说仍处于较低水平。欧洲市场正迎来一个激动人心的时刻。”